Pénzügy és befektetés: Hozam elérése
Tartalom
- Hozam- és hitelválságok
- A hozam és a pénzügyi csalások elérése
- Intézményi befektetők
- Hatások a kötvény árára
- Váratlan viselkedés
A hozam elérése a pénzügyi és befektetési ügyekben általánosan használt kifejezés. Szigorúan, és a legszűkebb értelemben, a kifejezés azt a helyzetet jellemzi, amikor egy befektető magasabb hozamot keres befektetéseinél.
Pontosabban és általánosabban, a kifejezést olyan helyzetekre alkalmazzák, amikor a befektető magasabb hozamokat keres, anélkül, hogy kellően figyelembe venné azt a hozzáadott kockázatot, amelyet általában ennek eredményeként visel fel. Sőt, a befektetők, akik agresszíven keresik a hozamot, gyakran hajlamosak az ellenkezőjét mutatni a normál kockázatkerüléssel szemben, ahelyett, hogy tudatosan vagy nem tudatosan választanak kockázatukban.
Hozam- és hitelválságok
A 2007–2008-os pénzügyi válság a legújabb példa a piac összeomlására, amelyet részben a hozam széles körű elérése okozott. A magasabb hozamra vágyó befektetők a jelzáloggal fedezett értékpapírok értékét olyan szintre emelik fel, amely összeegyeztethetetlen a mögöttes törlesztési kockázattal. Amikor ezeknek az eszközöknek a mögötti jelzáloglevelek hátralékba vagy nemteljesítésbe kerültek, értékük összeomlott.
A befektetők bizalmának általános válsága következett be, amely más értékpapírok értékének hirtelen csökkenését, valamint számos vezető bank- és értékpapír-vállalkozás kudarcát vagy majdnem kudarcát okozta.
A hozam és a pénzügyi csalások elérése
Azok a befektetők, akik agresszíven keresik a hozamot, azok között vannak, akik hajlamosak a pénzügyi csalások és rendszerek áldozatává válni. Valójában a csalások és csalások pénzügyi történetében sok nagy eset az elkövetõket érinti, nevezetesen Charles Ponzi és Bernard Madoff, akik kifejezetten olyan embereket céloztak meg, akik kétségbeesetten keresték meg a pénzüket, és elégedetlenek voltak a hagyományos befektetési lehetõségekkel.
Intézményi befektetők
Az alacsony kamatlábú környezetben, mint például a 2007 és 2008 közötti pénzügyi és hitelválság következményeként, számos intézményi befektető, például a biztosítótársaságok és a meghatározott juttatási nyugdíjalapok nyomást gyakoroltak a hozam elérésére. . Ezek az alacsony hozamok nagyrészt a Federal Reserve és a világ többi központi bankjának a 2007 és 2008 közötti pénzügyi válság utáni gazdaságuk serkentésére tett intézkedésein alapulnak.
Az ebben a kötvényben működő biztosítótársaságok és nyugdíjalapok kénytelenek nagyobb mértékű kockázatvállalást vállalni a kötelezettségeik teljesítéséhez szükséges hozam megszerzése érdekében. Az eredmény a kockázat általános növekedése a pénzügyi rendszerben.
Hatások a kötvény árára
A biztosítótársaságok és a nyugdíjalapok a vállalati és külföldi adósság legfontosabb vásárlói, és így ezeknek a szervezeteknek a finanszírozásának jelentős forrásai. Ezeknek az intézményi befektetőknek a vásárlási döntései tehát jelentős hatással vannak a hitelkínálatra és -árakra. A hozam elérésének hatása az új adósságkibocsátások árazásában és ezen instrumentumok másodlagos piacon történő árképzésében mutatkozik meg.
Röviden: amikor ezek a nagy intézményi befektetők aktívan elérik a hozamot, akkor felveszik a kockázatosabb értékpapírok árait, és így ténylegesen csökkentik a kamatlábat, amelyet a kockázatosabb hitelfelvevőknek meg kell fizetniük.
Váratlan viselkedés
A tudományos kutatók úgy találták, hogy a hozam elérése a legelőnyösebb és legnyilvánvalóbb a gazdasági terjeszkedés során, amikor a kötvények hozama általában egyébként növekszik. Sőt, ironikus módon, ez a viselkedés nyilvánvalóbb azokban a biztosítótársaságokban, amelyek kötelezőbb szabályozási tőkekövetelményekkel szembesülnek.
A kutatók másik intuitív megállapítása, hogy a biztosítótársaságok kockázatos befektetési magatartásának csökkentését célzó rendeletek valóban a hozam elérését célozzák. Ennek a megállapításnak a kulcsa az a megfigyelés, hogy még a állítólag legfejlettebb kockázatmérési rendszerek is nagyon hiányosak, ha nem is alapvetően hibásak.
